Décembre 2023 - La Fed prévoit des baisses de taux aux États-Unis

Sources : Banque du Canada, Fundata, Agence d'information sur l'énergie des États-Unis.

Le marché canadien a conclu le dernier mois de l’année avec une performance de 3,9 % selon l’indice composé S&P/TSX. Cette performance s’explique notamment par la baisse des taux obligataires, stimulée par les annonces de la Banque du Canada (BdC) et de la Fed. En effet, les responsables de la BdC ont maintenu le taux directeur inchangé lors de leur réunion de décembre et ont révélé être plus optimistes quant aux perspectives de l’évolution de l’inflation.  Finalement, tous les secteurs, à l’exception de celui de l’énergie, ont enregistré des gains au cours du mois. 

Le marché obligataire canadien a lui aussi bénéficié de ce contexte et a enregistré un fort rendement pour le deuxième mois consécutif, soit de 3,4 % pour l’indice des obligations universelles FTSE Canada.

L’indice S&P 500 a terminé l’année avec une série de neuf semaines de hausse consécutives, la plus longue depuis 2004, et un rendement mensuel en décembre de 4,5 %, lorsqu’exprimé en dollars américains. Comme mentionné précédemment, ce rallye a été nourri par les attentes de baisses de taux en 2024. Les secteurs des technologies de l’information et des services financiers ont le plus contribué à cette performance. Le secteur de l’énergie a, quant à lui, fait du surplace.

En revanche, la baisse du dollar américain vis-à-vis du dollar canadien a diminué ces gains. L’indice S&P 500 a ainsi clôturé le mois avec un rendement de 1,7 %, lorsqu’exprimé en dollars canadiens.

Les actions européennes ont elles aussi terminé l’année avec des gains. En effet, l’indice MSCI Europe a enregistré une performance de 3,4 % en devises locales, grâce à l’espoir d’un assouplissement des politiques monétaires des principales banques centrales pendant l’année à venir. Cette performance est de 2,1 %, lorsqu’exprimée en dollars canadiens. Les secteurs des produits industriels et des services financiers ont le plus contribué à la performance tandis que les secteurs de l’énergie et des biens de consommation de base ont le plus nui à celle-ci.

L’indice MSCI tous pays Asie-Pacifique a terminé le mois avec un rendement de 2,3 % en devises locales et de 1,7 % en dollars canadiens. Les secteurs des technologies de l’information et des matériaux ont le plus contribué à la performance tandis que les secteurs des services de communication et de la consommation discrétionnaire ont enregistré des pertes. D’un point de vue régional, c’est le marché australien qui a été le plus performant, tandis que le marché chinois a retranché de la valeur en raison d’une pénible reprise des activités manufacturière et d’une perte de confiance des investisseurs en son potentiel de croissance.

Les résultats pour les marchés émergents ont été plus mitigés en décembre par rapport aux marchés développés. L’indice MSCI Marchés émergents a enregistré un rendement de 1,1 % en devises locales et en dollars canadiens. L’Inde et la Corée du Sud ont contribué de manière positive à la performance, mais la Chine a de nouveau tiré l’indice vers le bas. D’un point de vue sectoriel, les secteurs des services publics et des technologies de l’information ont terminé la période avec les gains les plus importants tandis que les secteurs des services de communication et des soins de santé ont enregistré les pertes les plus importantes.