Août 2023 - Retour de la volatilité

Sources : Banque du Canada, Fundata

Le marché boursier canadien a enregistré un rendement de -1,6 % en août, tel que mesuré par l’indice composé S&P/TSX. Cette baisse s’explique en grande partie par la mauvaise performance du secteur de la finance au cours du mois. En effet, celui-ci a particulièrement souffert des résultats décevants des banques canadiennes en raison d’une augmentation plus importante que prévu de leurs provisions pour pertes sur créances, signalant des faiblesses de l’économie canadienne. À l’inverse, le secteur de l’énergie a enregistré des gains importants au cours du mois, bénéficiant de la hausse du prix du pétrole depuis le début de l’année. 

Du côté du marché obligataire, l’indice des obligations universelles FTSE Canada a conclu le mois avec un rendement de -0,2 %.  

En août, l’indice S&P 500 a mis fin à une séquence positive de cinq mois en affichant un rendement de -1,6 % en dollars américains. Tous les secteurs, à l’exception de celui de l’énergie, ont enregistré des pertes. Cependant, la baisse du dollar canadien a totalement effacé ces pertes. En effet, l’indice S&P 500 a même enregistré un gain de 1,2 %, lorsqu’exprimé en dollars canadiens.

Le début du mois a été particulièrement négatif face au risque que la résistance de la demande globale pourrait maintenir l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed et l’obligerait ainsi à resserrer davantage sa politique monétaire. La fin du mois a été marquée par un rebond du marché après la publication de données économiques indiquant que le marché du travail commençait à trouver un meilleur équilibre et faisant ainsi baisser certaines pressions inflationnistes, notamment sur la hausse des salaires. 

L’indice MSCI Europe a enregistré une performance de -2,2 % en août, lorsqu’exprimée en devises locales. La faiblesse du dollar canadien a permis de réduire ces pertes. La performance est donc de -1,3 %, lorsqu’exprimée en dollars canadiens. L’inflation globale de la zone euro, à la hausse, a surpris en août, soulevant la possibilité d’une nouvelle hausse de taux de la Banque centrale européenne tandis que les perspectives économiques pour la région se fragilisent. Les secteurs des soins de santé et de l’énergie ont le plus contribué de manière positive à la performance tandis que les secteurs de la consommation discrétionnaire et de l’industrie ont le plus pesé sur celle-ci. 

Le marché asiatique n’a pas fait exception et a lui aussi enregistré des pertes au mois d’août. L’indice MSCI tous pays Asie Pacifique a terminé la période avec un rendement de -3,0 % en devises locales et de -2,2 % en dollars canadiens. Tous les secteurs, sans exception, ont nui à la performance. D’un point de vue régional, l’indice a principalement été tiré vers le bas par la Chine, plombée par des données économiques décevantes et des inquiétudes sur le marché immobilier chinois. De plus, l’absence de mesures de relance significatives de la part de la Chine en faveur de l’économie du pays a également pesé sur le moral des investisseurs.

Les marchés émergents ont sous-performé par rapport aux marchés développés au mois d’août. L’indice MSCI Marchés émergents a clôturé le mois avec un rendement de -4,7 % en devises locales et de -3,5 % en dollars canadiens. Cette sous-performance s’explique principalement par la chute du marché boursier chinois. La Corée du Sud et l’Afrique ont également pesé sur le rendement mensuel de l’indice. Finalement, tous les secteurs ont enregistré des pertes.