Avril 2024 - Retournement de situation aux États-Unis

Sources : Banque du Canada, Agence d'information sur l'énergie des États-Unis.

Le marché canadien a été fortement influencé par les données économiques de son voisin du sud. Là aussi les attentes en matière de politique monétaire ont évolué vers un début plus tardif des baisses de taux de la Banque du Canada. L’indice composé S&P/TSX a clôturé le mois avec un rendement de -1.8 %. Tous les secteurs, à l’exception de ceux de l’énergie et des matériaux, ont enregistré des pertes. 

Le marché des obligations canadiennes a subi les conséquences de ce réajustement des anticipations de baisse de taux, l'indice des obligations universelles FTSE Canada enregistrant un rendement de -2,0 % sur le mois.

En avril, le marché américain a connu des difficultés importantes avant de connaître une légère reprise vers la fin du mois. L'inflation sous-jacente aux États-Unis a augmenté à un rythme plus rapide que prévu, marquant la première accélération trimestrielle depuis un an, tandis que le PIB américain a progressé à un taux annualisé de 1,6 % au premier trimestre, en dessous de toutes les prévisions des économistes. En conséquence, alors que les investisseurs se préparaient à l’idée que les taux d'intérêt élevés pourraient persister plus longtemps que prévu, l’indice S&P 500 a enregistré sa pire performance mensuelle depuis septembre 2023, avec un rendement de -4,1 % en dollars américains. Ces pertes ont été quelque peu atténuées par la vigueur du dollar américain, le rendement étant de -2,6 %, lorsqu'exprimé en dollars canadiens. Les secteurs des technologies de l’information et des soins de santé ont le plus pesé sur la performance. 

Le marché européen a été relativement préservé par rapport à ses homologues outre-Atlantique. En effet, bien que les anticipations de baisse des taux se soient également ajustées dans la zone euro et au Royaume-Uni, l'impact négatif sur les marchés boursiers a été moins marqué. L'indice MSCI Europe a clôturé le mois avec une performance de -0,6 % en devises locales et de -0,2 % en dollars canadiens. Le secteur de l'énergie a enregistré les gains les plus importants, tandis que celui des technologies de l'information a subi les pertes les plus significatives.

Le marché asiatique est resté relativement stable en avril. L’indice MSCI tous pays Asie Pacifique a terminé la période avec un rendement de 0,4 % en devises locales et de 0,1 % en dollars canadiens. D’un point de vue régional, la bonne performance de la Chine et de l’Inde a permis de compenser la baisse du marché japonais. D’un point de vue sectoriel, les secteurs de la finance et des services de communication ont le plus contribué à la performance tandis que le secteur des technologies de l’information a enregistré les plus grandes pertes. 

Les marchés émergents ont surperformé vis-à-vis des marchés développés le mois dernier. En effet, l'indice MSCI des marchés émergents a enregistré un rendement de 1,4 % en devises locales et de 2,0 % en dollars canadiens. Cette performance a été largement motivée par la Chine (incluant Hong Kong), où la croissance économique a surpassé les prévisions au premier trimestre. Malgré les nombreux défis auxquels l'économie chinoise est confrontée, ces chiffres ont suscité un léger regain d'optimisme parmi les investisseurs, tant locaux qu'étrangers. En revanche, la Corée du Sud et le secteur des technologies de l'information ont été impactés par la baisse du marché américain.